Фьючерсы, Опционы
Если ваш бизнес связан с использованием, покупкой, продажей, биржевых товаров (пшеница, кукуруза, соевые бобы, сахар и д.р.), естественных ресурсов (золото, медь, сырая нефть, природный газ и д.р.), иностранной валюты? И Вы еще не знаете...
Что даже простой фермер в США использует возможность хеджирования закупок зерна на будущий сезон, защитив себя от рисков, связанных с колебанием цен на продукцию. Ведь Вы тоже можете снизить свои ценовые риски при помощи операций хеджирования. В мировой практике применение фьючерсных и опционных контрактов, в этих целях, уже давно стало неотъемлемой частью хозяйственной деятельности компаний. Методики страхования ценовых рисков могут применяться на любых товарных рынках. Значительная экономия средств доказала эффективность операций на срочном рынке и сильные колебания цен не смогли повлиять на их деятельность.
Торговля фьючерсными и опционными контрактами дает возможность не только избежать нежелательных расходов, но при удачном стечении обстоятельств заработать достаточно средств для выведения ее в самостоятельное направление деятельности. У Вас появляется отличная возможность инвестировать капитал в новый рынок.
Фьючерсы
Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается только на бирже. Цена, по которой заключаются фьючерсный контракт, определяется путем свободной конкуренции среди участников торговли в операционном зале биржи. Биржа сама разрабатывает его условия, которые являются стандартными для каждого конкретного вида актива. В связи с этим фьючерсные контракты высоколиквидны, для них существует широкий вторичный рынок, поскольку по своим условиям они одинаковы для всех инвесторов. Кроме того, биржа организует вторичный рынок данных контрактов на основе дилеров, которым она предписывает делать рынок по соответствующим контрактам, то есть покупать и продавать их на постоянной основе. Таким образом, инвестор уверен, что всегда сможет купить или продать фьючерсный контракт и в последующем легко ликвидировать свою позицию. Заключение фьючерсных сделок, как правило, имеет своей целью не реальную поставку актива, а хеджирование ценовых рисков или игру на разнице цен, хотя и не исключена возможность поставки самого актива.
 |
Спекуляция - получение прибыли на изменении курсовой стоимости товара. Хеджирование - страхование производителей, потребителей товара от неблагоприятных для них ценовых колебаний наличного рынка. |
Спекулятивные операции предполагают покупку или продажу контрактов не с целью получить товар или продать его, а с целью получения прибыли на изменении курсовой стоимости товара до истечения срока торгов по данному контракту.
При открытии позиции инвестор обязан внести на счет брокерской компании некоторую сумму денег в качестве залога. Данная сумма носит название начальной маржи, а счет, на который вносится залог, называется маржинальным счетом. Минимальный размер маржи устанавливается расчетной палатой, исходя из наблюдавшихся максимальных дневных отклонений актива, лежащего в основе контракта, за прошлые периоды времени. Брокер имеет право увеличивать размер минимальной маржи в зависимости от финансового состояния инвестора. Покупая или продавая фьючерсный контракт, спекулянт обязан совершить обратную операцию до последнего дня торговли данным контрактом. По фьючерсным сделкам расчетная палата в конце каждого торгового дня производит перерасчет позиций инвестора, переводит сумму выигрыша со счета проигравшей на счет выигравшей стороны. Данная сумма называется переменной маржой.
Если на маржинальном счете инвестора накапливается сумма, которая больше установленного палатой нижнего уровня маржи, то он может воспользоваться данным излишком, сняв его со счета. В то же время, если в силу проигрышей инвестора его сумма на счете опускается ниже установленного минимума, то брокер извещает его о необходимости внести дополнительный взнос. Если инвестор не вносит требуемую сумму, то брокер принудительно ликвидирует все или часть его открытых позиций.
Спекулятивные операции относятся к рисковым, однако риски можно снизить различными методами.
Первый и самый простой способ - это использование контрактов, по которым не происходит больших движений рынка (или стоимость изменения одного пункта достаточно низкая), следовательно, и требование по залоговым суммам достаточно низкие. В случае ошибки убыток на таком рынке будет незначительным и используя возможность установки stop loss, он может быть сведен к минимуму.
Второй - это использование связанных между собой продуктов. Например: евро и швейцарский франк, сырая нефть и бензин, соя и соевое масло и т.д. По этим продуктам в момент неопределенности рынка открываются противоположные позиции. Доходность по этим инструментам разная, поэтому убыток по одному инструменту частично или полностью компенсируется прибылью по другому.
Третий - портфельное инвестирование. Открываются позиции по разным, не связанным между собой инструментам. Поскольку методы анализа дают прогноз с точностью (как правило) существенно превышающей 50%, то при открытии большого количества позиций по разным финансовым парам дают возможность получить больше прибыльных позиций чем убыточных. Кроме того, при определении ярко выраженного тренда убыточные позиции закрываются.
Четвертый - использование операций спрэда. Практически безрисковый вид спекуляций. Самый наглядный из них это спрэд (т.е. разница в цене) на один и тот же продукт, торгуемый на разных биржах. Поскольку по разным причинам на разных биржах цены на один продукт, на короткий промежуток времени, могут установиться разные. Купив на одной бирже контракт и продав на другой получаем гарантированную фиксированную прибыль.
Пятый - операция cash and carry spread. Например: цена на товар фьючерса дальнего месяца исполнения становится выше, чем цена фьючерса ближнего исполнения. В этом случае покупаем ближний фьючерс и продаем дальний. Операция завершается принятием поставки товара на себя в момент истечения ближайшего контракта и поставкой его по второму сроку.
Понятие хеджирования.В рыночной экономике постоянно наблюдаются изменения в ценах товаров, курсов валют, процентных ставок. Поэтому, чтобы избежать риска потерь в случае неблагоприятного развития конъюнктуры необходимо, во-первых, прогнозировать будущую ситуацию, во-вторых, страховать свои действия. Страхование или хеджирование состоит в устранении неблагоприятных колебаний цен на рынках для производителя или потребителя того или иного актива. Цель хеджирования заключается в переносе риска изменения цены с одного лица на другое. Первое лицо именуют хеджером, второе - спекулянтом. Следует, однако, отметить некоторую условность такого деления, поскольку сторонами контракта могут выступать и два хеджера, когда один из них страхуется от риска повышения, а другой - понижения цены. Как общее правило, потенциально более высокую прибыль можно получить, только взяв на себя большую долю риска. К такой практике прибегают в основном спекулянты. Большая часть лиц, связанных с реальным сектором, прежде всего, заинтересована в планировании своих будущих расходов и доходов, поэтому они стремятся полностью или в определенной степени исключить риск непредвиденного изменения рыночных цен.
На примере некоторых товаров можно увидеть эффективность применения фьючерсных контрактов при проведении операций по хеджированию ценовых рисков. Здесь же можно оценить привлекательность этих инструментов для организаций и лиц, не работающих с данными товарами на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
Для примера рассмотрим нефтми на спотовом рынке:
нефть, нефтепродукты, сахар, кофе, какао, концентрат апельсинового сока, металлы
